Dentro del ciclo de conferencias de dirección general que se imparten a lo largo del año en el Máster en Dirección de Entidades Aseguradoras y Financieras, ha tenido lugar el día 9 de diciembre de 2021, a través de la plataforma Teams de la Universidad de Barcelona, la segunda conferencia 2021-2022, esta vez a cargo de Iñigo Liberal Gorostiaga, responsable de la unidad de Modelos Internos en EIOPA (European Insurance and Occupational Pensions Authority).

Sobre el tema “Solvencia II: introducción e impacto de la regulación en los comportamientos del mercado”, Liberal ha desarrollado su ponencia destacando el papel de EIOPA en la contribución a la estabilidad y efectividad del sistema financiero y también en influir sobre los agentes de mercado, mediante regulaciones que pueden “dirigir” las acciones del mercado en una determinada dirección.

Como ejemplos de esta capacidad del regulador en los comportamientos del mercado, Liberal ha señalado numerosas propuestas recientes de revisión de la normativa de Solvencia II que han tenido efecto en el mercado. Entre estos ejemplos ha citado la reducción de los requerimientos de capital en las inversiones en acciones cuando estas se orientan al largo plazo; el refuerzo del Pilar II (ORSA) en relación a riesgos de sostenibilidad y cambio climático, mejorar la sensibilidad al riesgo incorporando gradualmente tipos negativos y adecuación de tipos a largo plazo, cambios en los ajustes por volatilidad o medidas compensatorias del impacto de la crisis mediante cambios en el margen de riesgo para impulsar la recuperación económica, etc.

La regulación tiene pues el poder de modificar comportamientos del mercado (incentivar /desincentivar) por lo que el regulador debe tener estos efectos en cuenta.